从缩减募资金额、到不再延长有效期炒股如何用杠杆，历时数年的杭州银行（600926.SH）定增之路，终在相关指标改善背景下，退出该行资本工具箱。
7月17日，杭州银行发布关于向特定对象发行A股股票方案到期失效的公告，内容显示：该行自2023年7月股东大会审议通过定增议案，决议有效期12个月，并在此后多年延长该议案有效期。不过截止本公告披露日，决议有效期已届满，定增方案到期自动失效。
乘股价回暖东风、转债转股改善资本现状
如何理解这一边际变化？答案或许正如该行公告结尾处所呈现——“近年来，公司内源与外源资本补充有力，核心一级资本实力显著增强，为公司的高质量发展提供了坚实支撑。”
回顾来看，2022年，杭州银行资本充足水平处于历史相对低点。以核心一级资本充足率来看，当年末为8.08%，距离监管红线已不足1%缓冲空间。2023年，这一指标虽有所改善，但幅度十分有限：年末仅为8.16%，相较而言略提升8BP，难以完全摆脱这一潜在掣肘境况。
也正是在这一年，杭州银行定增议案公之于众。当年6月26日，该行公告拟定增不超过9亿股，募集不超过125亿元的资金，募集资金扣除相关发行费用后全部用于补充公司核心一级资本。不过，该行随即在27日再度公告，拟调减本次定增募集资金总额，调整后为不超80亿元，募资总额大幅减少45亿元。
虽然定增金额历经火速缩减，但这一方案却在此后的多年里未真正落地。不过，这期间杭州银行资本水平却展现出大幅提升态势。这一现实，反而冲淡了该行定增“补血”的必要性。例如在随后的2024年和2025年年末，该行核心一级资本充足率分别升至8.85%、9.59%。
可转债的顺利转股，则为该行近年来的资本版图添上了浓墨重彩的一笔。这一早在2021年发行，金额总计高达150亿元的资本工具，此前一直处于不温不火阶段。不过，自2024年初以来，随着该行股价开启新一轮上涨，并实现翻倍行情，彻底激发了转债“转股”状态。根据该行2024年年报显示，当年该行因转债转股已实现资本增加14亿元。而从2025年5月开始，强赎条件彻底触发，仅仅一个多月，杭银转债即完成全部转股手续，正式摘牌退市，并成为该行历史上最大一笔外源性核心一级资本补充。
内源性补充恒定且持续
如果说转债转股有赖于杭州银行股价在权益市场中的表现，那么后者则与该行稳健的基本面息息相关。
在过去多年里，杭州银行经营业绩经受住考验，始终保持增长态势。 这放在利率下降、降费让利的环境下，属实不易。从收入端来看，该行营业收入从2023年的350.16亿元增长至2025年的387.99亿元，期间累计增长超10%；作为“中流砥柱”的利息净收入，更是扭转息差下降的局面（期间该指标从1.50%下降至1.36%），实现超15%的增长，从234.33亿元增长至275.92亿元。
盈利端的表现则更优。该行归母净利润从同期的143.83亿元增长至190.29亿元，累计增长32%。这一与收入端表现的差异性，主要源于该行低信用成本境况。低风险偏好造就了杭州银行不良率近年来始终在0.8%以下，且关注贷款占比则基本稳定在0.5%左右的低水平。从计提拨备在收入中占比来看，这一指标在2023年至2025年分别为23.05%、19.40%和14.21%，持续释放利润空间。
强劲增长的盈利规模，也自然形成了该行核心资本底子。扣非必要分红后，该行年均留存利润均超百亿，有力地夯实后续发展基础。
此外，值得关注的调整则是，杭州银行在资产布局端更“轻”了。2023年至2025年，该行风险加权资产在总资产中的占比分别为62.55%、58.13%和58.61%。这也意味着，杭州银行在核心一级资本增长的同时，分母端得以改善，因此助力资本充足率提升。这背后，则与该行2024年正式实施《商业银行资本管理办法》相关，其优化调整了风险加权资产的计量规则，推动部分资产的风险权重下降。
内生补血与外源补充双轮驱动炒股如何用杠杆，杭州银行从资本紧平衡走向较充裕。 这背后，该行历经定增方案缩减、延期、退场，以及可转债借势强势股价完成历史性转股。这家深耕互联网之都的城商行，正以低不良的经营底色，在息差收窄的行业现实中持续释放利润空间，实现了资本实力与市场竞争力的同步跃升。
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